הדולר האמריקאי מאבד הבוקר (ד’) 1.6% מול השקל ונסחר ברמה של 3.77 שקלים, הרמה שבה ביקר לאחרונה השקל באוגוסט האחרון, לפני פרוץ המלחמה בימים בהם הרפורמה המשפטית הכתיבה את הטון.
התחזקות השקל מיוחסת, בין היתר, לעליות בניו יורק שנרשמו בעקבות התמתנות האינפלציה באופן חד מהצפוי כפי שפורסם אתמול. ככל שערכי ההשקעות של המוסדיים מעבר לים עולה, כך הם נאלצים למכור דולרים בשוק המקומי על מנת לעמוד בתנאי הגידור של מדיניות ההשקעה.
לצד זאת, החזית בצפון נשמרת כעת בעצימות נמוכה, מה שמעלה את הסיכויים כי המלחמה תתרכז בעיקר בדרום ולא תתפשט לחזית נוספת למרות המשך הירי מצפון ועל אילת. תושבי הצפון מעידים כי לא יחזרו לגור בבתיהם אם לא ירחיקו את לוחמי חיזבאללה מעבר לנהר הליטני בלבנון, ויש מי שסבור שאת החזית הצפונית שומרים לאחרי הטיפול בחמאס.
בנוסף, צריך לזכור את תוכנית בנק ישראל בשוק מט"ח למכירת דולרים כדי למתן את הפיחות. נכון לשבוע שעבר בנק ישראל מכר מעל 8 מיליארד דולר במסגרת התוכנית למכירת 30 מיליארד דולר ועוד 15 מיליארד דולר לאספקת נזילות. החלשות החזית הצפונית מעלה את האפשרות שבנק ישראל לא התערב באופן כה אגרסיבי בנובמבר לאחר היקף המכירות באוקטובר.
בתוך כך, הערב בשעה 18:30 הלמ"ס צפויה לפרסם את נתוני האינפלציה לחודש אוקטובר. קשה להשליך מהנתונים על המדיניות שבה ינקוט בנק ישראל בעקבות המלחמה.
"הירידה בדולר-שקל הושפעה ממספר סיבות ובהן, ההודעה החיובית יחסית לציפיות של S&P (שלא הפחיתה את הדירוג של ישראל), המגמה החזקה של שוק המניות בעולם ובפרט לאחר ההפתעה כלפי מטה באינפלציה בארה"ב, היחלשות הדולר בעולם ואחר הצהריים אולי גם בשל הדיווחים על עסקה אפשרית להחלפת שבויים כשברקע המהלך הקרקעי בעזה מתקדם ללא החמרה מתמשכת בגזרות אחרות", כתב שמואל קצביאן מבנק דיסקונט במסגרת התייחסות לשוק המט"ח שכותרתה: "השקל מתחזק בשיעור היסטורי".
זרים סגרו פוזיציות הפסדיות?
"כל הגורמים הללו נכונים. יחד עם זאת עוצמת ההתחזקות של השקל היתה חדה במיוחד. השקל התחזק מול הדולר הרבה מעבר לקשר הנגזר מול המניות, גם אם נתעלם מהעובדה שקשר זה די התנתק במהלך חלק ניכר מהשנה הנוכחית. הנזילות הנמוכה יחסית בשווקים (לא תמיד יש קונה מול מוכר) השפיעה אף היא על עוצמת ההתחזקות, אך היא עדיין לא מסבירה את הסיפור במלואו.
"כבר היו מקרים עם פערי נזילות חדים יותר ב-2022, 2021, 2016 ועדיין לא נרשמה אז התחזקות כה חדה של השקל ליום אחד. להערכתנו, עניין שהשפיע על חוזקת השקל הוא העובדה שהשקל מתומחר (עדיין) באופן זול מאוד לפי מודלים ושיטות הערכה שונות. לאור התמחור הזול, כשהגיעו הטריגרים השונים (ההודעה של S&P, העלייה במניות בעולם וכו’) נרשמה התחזקות חדה של השקל כשנראה שזרים יצאו ב-Stop Loss מפוזיציות נגד השקל והיו גם פקודות מכירה אוטומטיות של הדולר מול השקל. בהקשר זה נציין כי הציטוטים בשוק הראו המשך התחזקות של השקל מול הדולר גם לאחר שעות המסחר העיקריות בישראל", אמר קצביאן.